A kamatcsökkentési ciklus vége, a kamattartási ciklus kezdete

A piaci várakozásoknál nagyobb mértékű kamatcsökkentés egyben a kamatcsökkentési ciklus lezárását is jelentette. A következő időszakban a nemzetközi pénzpiaci folyamatokat bizonytalanság övezi a FED gazdaságélénkítő programjának (QE) októberi leállítása miatt, így a mostani váratlan mértékű vágással a Monetáris Tanács még kihasználta a kedvező pénzpiaci körülményeket és a módosult jegybanki kommunikációs gyakorlatnak megfelelően, rendkívüli sajtótájékoztatóval egybekötve zárta le a két éve tartó kamatcsökkentési ciklust. Az időzítés két szempontból fontos, ugyanis a csökkentés befejezése a QE lezárása és a devizahitelek forintosítása előtt történt. A QE leállítására adott jegybanki reakciók közül elsősorban az Európai Központi Banké lesz a mértékadó, tekintettel arra, hogy Európában a hitelezési aktivitás fokozása és a gazdasági növekedés támogatása meghatározó gazdaságpolitikai szempont. Ami a következő hónapok jegybanki mozgásterét illeti, az inflációs folyamatok alapján lehetőség van a 2,1%-os kamatszint tartós fenntartására. A devizahitelek forintosításának részletei az év vége fele várhatóak, a pénzügyi stabilitást övező kockázatok azonosítása majd annak pontos ismeretében lehetséges. A nemzetközi pénzpiaci folyamatok jelentősebb megváltozásának hiányában, a Magyar Nemzeti Bank a kamatcsökkentési ciklus lezárultával egy kamattartási ciklusba kezdhet, a laza monetáris kondíciók tartós biztosításának érdekében, ezzel is tovább támogatva a gazdasági növekedést.