Legutóbbi várakozásunknak megfelelően 1,95 százalékról 15 bázisponttal, 1,80 százalékra csökkentette az alapkamatot a jegybank. A döntés egyfelől a továbbra is alacsony, nyomott hazai és nemzetközi inflációs környezetnek köszönhető, amely lassítja a hazai és a nemzetközi gazdaságok növekedési ütemét.
A márciusi kamatvágással megegyező mértékű lépés hátterében továbbá az állhat, hogy a jegybank „lélekben” már felkészült az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve (FED) esetleges júniusi kamatemelésére, illetve az Európai Központi Bank (EKB) eszközvásárlási programjának további sikereire. A FED kamatemelési ciklusának megkezdése csökkentheti a feltörekvő piacok állampapírjai iránti keresletet, így a nemzetközi befektetők az amerikai jegybank esetleges monetáris szigorításának hatására – részben – a várhatóan megemelkedett hozamú amerikai állampapírok felé tolódhatnak el. Ez a folyamat érintheti a hazai állampapírok keresletét is, amit azonban az EKB eszközvásárlási programja bizonyos mértékben ellensúlyozhat.
A következő hónapokban minimális vágásokra lehet számítani az újra elindított kamatcsökkentési ciklus során, melynek „végpontját” a hazai inflációs környezet alakulása mellett leginkább a FED várható szigorítása befolyásolhatja.
A gyorselemzést innen lehet letölteni.